Bärchen Formation

Formation - Risk Management 2 : approche quantitative

Par Bärchen Formation

Objectifs

  • Maîtriser la couverture des risques de taux
  • Savoir gérer le risque marché et risque de crédit
  • Maîtriser les différents modèles liés à la gestion de risque

Programme

Facteurs de risque et calcul de la VaR

Risque linéaire

  • Notion de couverture optimale
  • Applications : couverture en duration
  • Sensibilité aux variations de taux
  • Corrélations et analyse en composantes principales
  • Risque d'un portefeuille obligataire

Etudes de cas : comprendre l'utilisation de l'ACP et la couverture des risques de taux__

Applications : couverture en bêta

  • Modèle à un facteur
  • Modèle à plusieurs facteurs
  • Calcul du bêta historique d'une action
  • Décomposition de la variance entre risque de marché et risque spécifique
  • Calcul de la couverture optimale d'une exposition aux variations de prix d'une matière première

Risque non linéaire

  • Modèle d'évaluation d'options européennes simples
  • Calcul des « grecques »

TP Excel : calcul de la variation de la valeur d'un portefeuille en fonction du gamma et du thêta

Modélisation des facteurs de risque et estimation de la volatilité

  • Loi normale
  • Estimation de la volatilité
  • Volatilité historique et implicite

Calcul de la VaR

  • Paramètres de calcul
  • Portefeuille linéaire
  • VaR historique / Var delta-normale
  • Estimation de la VaR d'un portefeuille d'actions
  • Simulation de variables corrélées par la méthode de Choleski

Portefeuille non linéaire

  • Simulations de Monte-Carlo
  • Modèle quadratique
  • Limites de la VaR

Avantages et inconvénients des approches de variance-covariance

Modèles à volatilité stochastique

  • Modèle de moyenne mobile à pondération exponentielle
  • Modèle GARCH(1,1)

TP Excel : prévisions de volatilité de taux de change et de rendements boursiers

Risque de crédit et modèles de portefeuille

Terminologie

  • Exposition au défaut
  • Probabilité de défaut
  • Perte moyenne anticipée et non anticipée

Profils d'exposition au défaut

  • Prêt bancaire ou emprunt obligataire
  • Transaction sur dérivés

Estimation des probabilités de défaut

  • Notation externes et internes
  • Estimation à partir des spreads de crédit

Modèles de portefeuille

  • VaR de crédit
  • Modèles de Vasicek et Merton
  • Credit Metrics
  • Credit Risk Plus

Pédagogie

Interaction avec votre intervenant en rapport avec son expérience et l'actualité

TP et cas pratiques multiples

Pratique sur Excel

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