AFTE

Maîtriser les instruments de couverture des risques

Par AFTE

Objectifs

  • Comprendre les mécanismes de base des produits dérivés et des instruments optionnels.
  • Diversifier les stratégies de couverture de risque en utilisant les possibilités offertes par ces instruments financiers
  • Utiliser ces instruments dans la gestion du risque de taux, de change et de crédit
  • S’initier à leur utilisation face aux risques d’évolution des prix des matières premières

Programme

LES INSTRUMENTS FERMES

  • Les contrats à terme :
  • Les contrats à terme de change : le contrat standard et les non deliverable forwards

Exercice d’application

  • Couverture d’une position de change importateur en dollars
  • Les prorogations, les levées anticipées, les prorogations à cours historique

Exercices d’application

  • Prorogation d’une couverture à terme d’un exportateur en dollar
  • Les swaps de change
  • Les contrats à terme de taux : les forward rate agreements et les futures EURIBOR
  • Les swaps
  • Les interest rate swaps (IRS)

Exercice d’application :

  • Couverture d’un emprunt bancaire, 5 ans, indexé à l’Euribor 3 mois
  • Les cross currency swaps (CRS)

Exercice d’application

  • Création d’une dette synthétique en EUR à partir d’un endettement en dollar
  • Les credit default swaps (CDS)
  • Les inflation swaps
  • La nouvelle réglementation bancaire en matière de risque de contrepartie et son impact sur les couvertures (collatéralisation, CVA, DVA)

Exercice d’application :

  • Exemple de calcul de Credit Value Adjustement (CVA) sur un swap de taux 5 ans

LES INSTRUMENTS OPTIONNELS

  • Les principes généraux et la définition des contrats
  • Les déterminants de la valeur d'une option

Démonstration

  • « Pricing » en temps réel via Bloomberg d’option de change
  • Les notions de delta, vega
  • La gestion en delta neutre
  • Les notions de volatilité implicite, de smile, de skew et de risk reversal
  • La combinaison d’options Vanille et d’options exotiques : les différentes stratégies de couverture du risque de change et de taux : cap, collar, KI collar, swaption et flexi-swap

Pédagogie

Choix entre présentiel ou distanciel - Exercices d'application - Activités digitales - Rapport d'auto-évaluation

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  • Intégrer les connaissances dans l’activité au quotidien.
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