Bärchen Formation

Formation - Gestion du collatéral

Par Bärchen Formation

Objectifs

  • Maîtriser les enjeux de la collatéralisation aujourd'hui et ses conséquences financières
  • Comprendre les systèmes de gestion du collatéral : acteurs, processus et particularité
  • Connaître les points clé pour optimiser la gestion de collatéral

Programme

Pourquoi collatéraliser ?

  • CCP, transaction bilatérale et banques centrales : un recours grandissant
  • Impact en réduction du risque de contrepartie et transfert en risque de liquidité

Processus de collatéralisation

  • Valorisation du portefeuille à collatéraliser
  • Définition de la liste des titres recevables en fonction des contreparties
  • Cash
  • Titres obligataires : souverains, corporates et credit claim
  • Rôle du Repo et Prêt - Emprunt de titres
  • Autres : or, produits de titrisation etc.
  • Paniers de titres GC basket et spécial collatéral
  • Logique de corrélation
  • Où trouver le collatéral : qui en a et qui en a besoin ?
  • Haircuts : niveaux exigés
  • Valorisation du collateral
  • Seuils d'appel de marge
  • Fréquence du Marked-to-Market

Etude de cas : exemple de constitution de collatéral pour des transactions sur dérivés OTC bilatéraux ou par CCP

Système de gestion du collatéral

  • Dépositaires : Euroclear, Cédel, CACEISet US custodian banks
  • Gestion du collateral tripartite : principes et intérêts
  • Collateral Management System / CMS
  • Articulation Eses, Banque de France et LCH Clearnet
  • Collateral Basket With Pledge (CBWP)
  • Appels de marge (Target 2)
  • Interopérabilité
  • Processus de Règlement / Livraison
  • ISDA et FPML
  • Rôle de la banque clearing broker dans la transformation de collatéral
  • Constitution du collatéral (reprise des cas précédents) et gestion tout au long de la vie de la position
  • Analyse : dangers à surveiller dans les transactions bilatérales : last days at Lehman et dirty tricks
  • Evolution du cadre règlementaire EMIR - Processus de résolution

Optimisation de la gestion du collatéral

  • Le service de gestion du collatéral : rôle et nécessité
  • La marge de manoeuvre
  • Gestion de la qualité
  • Baisse des suspens
  • Mesure de risque
  • Opération de substitution et collateral swaps
  • Re-hypothecation des titres déposés en collateral : principe et limite
  • Risques de collateral crunch ?

Pédagogie

Interaction avec votre intervenant en rapport avec son expérience et l'actualité

TP et cas pratiques multiples

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