Collateral Management
Par Bärchen FormationObjectifs
- Master the implications of today's collateralised world
- Understand the financial and economic consequences
- Learn about collateral management systems: the players, the processes, the inputs and outputs
- Recognise and understand the key drivers in optimising collateral performance
Programme
Why collateral?
- CCPs, bilateral portfolios, central banks; increasing requirements to collateralise: Dodd Frank and EMIR
- Counterparty risk reduction, liquidity impact
Collateralisation process
- The CSA (Credit Support Annex to ISDA master agreement)
- Valuing the portfolio to be collateralised
- Definition with each CP of the schedule of acceptable collateral
- Cash and near-cash: currencies
- Bonds: issued by governments, government agencies, supra-nationals, corporates
- Other debt claims, precious metals, securitised obligations
- Repos and securities lending
- Baskets of deliverable securities; GC and specials
- Correlation concepts
- Where to find collateral; who holds it, who needs it?
- Haircuts: how is the level set? Interest rate instruments, currencies
- Valuing collateral
- Margin call thresholds
- Mark-to-market frequency
Case study:
- Prepare a collateral account system for bilateral OTC derivatives portfolio
- OTC derivatives cleared at a CCP: as member; as customer of member
Collateral management systems
- Securities depositaries: EuroClear, Cedel, CACEIS, US custodian banks
- Tri-party collateral management; principles and drivers
- Collateral management system (CMS)
- ESES in France, Belgium, Netherlands with their respective central banks
- LCH.Clearnet
- Collateral Basket With Pledge (CBWP)
- Delivery against Payment mechanism
- The role of the bank acting as Clearing Broker in collateral transformation
Case study:
- Constitution of a collateral account (following the previous case study) management of collateral positions throughout the life of the exposure
- Analysis: the risks to monitor in bilateral exposures:
- Last days at Lehman; dirty tricks
Optimising collateral
- Collateral management function: how and why
- Collateral quality control
- Minimisation of repo fails
- Risk measurement
- Collateral substitution; collateral swaps
- Re-hypothecation of securities accepted as collateral: principle and limitations
- Systemic risk of a collateral crunch?
Case study: Macro number changes wrought by regulation ; how they are affecting the banks and other players in the credit and interest rate markets
Pédagogie
- Interaction avec votre intervenant en rapport avec son expérience et l’actualité
- TP et cas pratiques multiples
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Les fondamentaux des marchés financiersPar Nityde
- Maîtriser le fonctionnement des marchés et comprendre le rôle des différents intervenants,
- Connaître les mécanismes, les utilisations et la gestion des flux des différents
produits cash et dérivés, - Comprendre l’impact des produits et des activités en terme de risque (contrepartie, marché, opérationnel, liquidité,…),
- Connaître le «jargon» des salles de marchés,
- Acquisition des repères essentiels pour comprendre les fonctions opérationnelles et la gestion des flux,
- Intégrer les connaissances dans l’activité au quotidien.
Collateral ManagementPar Bärchen Formation
- Master the implications of today's collateralised world
- Understand the financial and economic consequences
- Learn about collateral management systems: the players, the processes, the inputs and outputs
- Recognise and understand the key drivers in optimising collateral performance
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- Demystify some of the complexity that surrounds the structured credit discipline
- Capture its added value
- Gain some intuition in the behavior of leading structures
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- Répondre aux questions des commerciaux sur la mise en place des mandats SEPA
- Gérer les taches nouvelles liées à la gestion des mandats
- Se préparer à la disparition des produits de niche français
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- Comprendre l’environnement des structurés de taux dans le contexte de taux négatifs
- Comprendre l’importance des notions de funding de liquidité
- Dresser un panorama complet de tous les produits structurés sur tous les sous-jacents
- Maîtriser le contexte d’investissement pour chaque type de produit structuré
- Comprendre le pay-off des options vanilles et exotiques et leurs profils de risque
- Analyser les term sheets des principaux produits structurés sur taux, actions, change ou matières premières
- Savoir construire et analyser la composition des produits structurés
